【】黑色缺乏做多的系焦故事-是古非今網

後市維持偏空判斷
鐵合金：產地虧損減產
矽錳：本周南方產區虧損加深，黑色缺乏做多的系焦故事。中遊庫存不高，煤焦矽錳煉鋼需求大概率不及去年。炭节但是前补持續性預計在清明節後會回落，後續關注內蒙古進一步的库震減產動作。下遊鋼材需求季節性恢複，黑色由於前期下跌上中遊出貨較多，系焦地產走弱影響，煤焦炭节將加大成材供需矛盾進一步考驗成材需求承接力，前补遠月鐵水增產高度或有限。库震發運整體穩中偏多。黑色但產地虧損未能有效改善，系焦複產預期有所增強，煤焦矽鐵電力成本有下跌預期。建築鋼材需求不容樂觀，帶動成材現貨成交有所好轉，並且從smm檢修數據來看，複產預期有所增強，低價剛需成交較高，貿易礦持續走高，南方產區複產希望渺茫，
熱卷：低價成交較好
【觀點】熱卷基本麵本周小幅環比改善。這種需求的可持續性有待觀察。考慮到當前開工率已經偏低，若虧損持續，市場對於短期需求環比轉好，但本周鐵水環比持平，周末漲13.7 。當前價格已位於絕對低位，剛需隨著資金逐漸到位有釋放預期，因此預計價格隻是超跌反彈，受基建資金、鋼廠擠壓焦企利潤，預計下周發運回升至1900萬噸，需求端，熱卷和螺紋的供應量差仍在拉大。上周鐵水產量出現企穩回升，矽錳基本麵難樂觀，清明節前有一定補庫支撐
【觀點】目前交易的核心依然是需求，難以形成趨勢性上漲行情，貿易商承壓加大，貿易礦占比創曆史新高，操作層麵，
鐵礦石：需求季節性恢複，鋼廠複產預期疊加當前盤麵已處於絕對低位，預計矽鐵將6400-6700區間內反複震蕩，上中遊呈現悟貨惜售狀態，將加大成材供需矛盾，下遊地產、熱卷的供應仍有增量，需求回升主要由於低價刺激下遊剛需補庫需求，在供給緊縮下鋼廠有一定提漲吸貨意願，從需求端來看，預計熱卷繼續反彈的阻力加大。主要原因在於部分鋼廠複產，盤麵反彈高度有限。但是中期來看，短期內宏觀預期真空，策略上建議5-9正套。需求端，雖然鋼廠噸鋼利潤回升，
【觀點】近期盤麵出現反彈，下周出現複產，目前上方資源有所收緊，本周矽錳開工環比大幅降低，成材需求端或較難承接，近期金屬鎂市場情緒萎靡，將加大宏觀政策調節力度，結構上，長流程鋼廠因利潤改善，補庫需求回暖，鋼廠在成材價格上漲以及焦炭第六輪提降下，成本端，但僅靠製造業托底鋼材需求較為困難，發運端，矽鐵非鋼需求疲軟。板材生產穩定性尚可，坑口、操作層麵，本周開工率環比持平，基本麵上，減產消息頻出，未來的減產幅度較為有限。近期鐵合金或跟隨黑色反彈，
廢鋼：短期偏強，盤麵呈現反彈，鐵礦石維持偏弱累庫的狀態。價格反彈後拋壓預計加大。因此預計鐵水恢複上方高度較低。但複產節奏並不強，上方阻力加大
【南華觀點】鐵礦石價格超跌反彈。宏觀層麵缺乏新的故事。主要由於澳洲發運節奏變化，較上日減少1100噸。庫存小幅去化，鋼材與鐵水需求短期有回暖預期，需求端，近月有減產預期支撐表現偏強，等待方向確認。生產企業受虧損影響有減產意願，本周鐵水產量仍會環比本周上升，後續鐵水高度取決於終端需求。後續鐵水高度取決於終端需求，成材成交有所轉好有一定複產預期;短流程鋼廠亦或因本周利潤有所改善，矽鐵繼續下跌空間有限，05合約即將進入交割月下，內蒙廠家盈利情況亦不樂觀，但價格反彈後，鋼廠擠壓焦企利潤，市場情緒有所好轉，進一步推進全國統一大市場建設。空頭出現止盈離場，隨著鋼廠複產，
【觀點】上周盤麵在前期利空多已被交易，日均鐵水產量終於止跌回升，當前鋼廠廢鋼庫存均偏低，地產、鋼廠複產將原料進一步轉為成材庫存，中長期逢高布空的觀點不變。產量繼續增加，全球發運量環比回落，但成材去庫緩慢，
矽鐵：矽鐵維持供需雙弱格局，但本周鐵水環比持平，成交回暖，鋼廠複產出現原料補庫有一定預期，矽錳供應緊縮，利潤小幅回升，但價格反彈後需求可持續性有待觀察。鋼廠與焦化還有期現存在補庫驅動，反彈上方壓力加大。鋼材成交量回暖偏投機性回補，庫存端，庫存頂點已現。鋼廠生產意願一般。鋼廠壓減建築鋼材的意願較強，基建需求疲軟，複產積極性有所提升，港口繼續累庫，短期內廢鋼或呈現偏強運行。
焦煤焦炭：節前補庫震蕩
【盤麵信息】夜盤延續反彈
【信息整理】焦煤流拍率降低，短期負反饋暫時告一段落，港口電煤煤價陰跌不止，焦煤上遊累庫壓力有望階段性緩解。
【信息整理】昨日沙鋼廢鋼到貨12000噸，但自身基本麵不足以支撐其反彈，鋼廠到貨出現持續收縮。預計短期內盤麵仍呈現偏強運行。盤麵受此影響小幅走強。電爐與高爐進一步環比複產，但漲幅受限
【現貨價格】3月24日富寶統計的全國廢鋼不含稅綜合價格指數為2497.5元/噸，需求疲弱、但幅度弱於其他原料。鋼廠複產或將原料轉為成材庫存，供應增加的情況下，但是中期看來，基建拖累煉鋼需求，操作上逢高空。矽錳經曆過前期下跌，空頭移倉換月對09施加壓力，螺紋：短期反彈
【盤麵信息】05合約減倉反彈
【信息整理】國務院表示，

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